Mogens Vad
Investeringsdirektør og partner i Amber Asset Management. Efter en merkantil uddannelse fra ØK gik Mogens Vad over i finanssektoren, hvor han siden har bestredet en række ledende stillinger i førende nordiske banker. Han har senest været porteføljemanager i Gudme Raaschou og har tidligere været president i Handelsbanken Markets Securities Inc. i New York og i Carnegie Inc. New York.
Morten Gregersen
Adm. direktør og partner i Amber Asset Management. Morten Gregersens uddannelsesmæssige baggrund rummer er en cand. merc., ligesom han også har den officielle finansanalytikeruddannelse suppleret med MBA-studier i USA. Han har senest været porteføljemanager i Gudme Raaschou, mens tidligere ansættelser har været hos Nordic Partners Inc. i New York og hos Handelsbanken Markets Securities Inc. i New York.
Rasmus Cederholm
Porteføljeforvalter og partner i Amber Asset Management. Efter sin cand. merc.-uddannelse kom Rasmus Cederholm til Gudme Raaschou, hvor han bl.a. arbejde som porteføljemanager tæt sammen med Mogens Vad og Morten Gregersen, hvor den investeringsforening, de var ansvarlige for, Gudme Raaschou Nordic Alpha, på tre år fordoblede investorernes penge.
Christian Neble Hansen
Assisterende porteføljeforvalter i Amber Fondsmæglerselskab A/S. Efter sin cand. merc.fir.-uddannelse kom Christian til Amber, hvor han arbejder tæt sammen med Mogens Vad, Morten Gregersen og Rasmus Cederholm i den daglige porteføljestyring.
Et berømt udsagn på aktiemarkedet siger ”if in trouble then double” – hvilket måske kunne bruges som investeringsstrategi i denne ganske urolige investeringsperiode, hvor investorer har lidt store tab. Så ”1000 kroner på rød, tak”.
Men helt sådan fungerer det ikke. Med en mere velovervejet investeringsstrategi skulle man snarere have investeret i online gambling-selskaber.
Den finansielle krise og økonomiske nedtur er nemlig ikke noget, der umiddelbart påvirker online gambling- industrien. I fredags leverede det svenske børsnoterede selskab Betsson et rekord fjerde kvartals resultat og flotte vækstrater for hele 2008, hvor omsætningen for første gang rundede en milliard svenske kroner, hvilket svarede til en vækst på hele 60 %! Her til morgen var det så Unibets – et andet børsnoteret svensk selskab – tur til at overraske markedet med et flot fjerde kvartals- regnskab, og en omsætningsvækst for hele 2008 på 52 %. Samtidig påpeger begge selskaber, at 2009 er startet i samme tempo som 2008 sluttede, hvilket indikerer vækstrater på omkring 20 % i 2009 – et år hvor mange andre selskaber må sætte et ”minus” foran omsætningsvæksten. Finanskrise er højst sandsynligt ikke et ord der bruges meget tid på i kontorlokalerne hos de to selskaber.
Skalerbar forretningsmodel
Et interessant aspekt ved disse online gambling selskaber er deres meget skalerbare forretningsmodel, hvilket også tydeligt fremgår af deres indtjeningsmarginaler, der forbliver høje trods kraftig vækst. Når deres online platform først er rullet ud på de relevante markeder, er selskaberne klar til at vokse, uden det kræver yderligere store investeringer eller stigninger i de faste omkostninger. Markedsføring spiller dog en væsentlig rolle og typisk er der en tydelig sammenhæng mellem vækst i markedsføringsomkostninger og vækst i omsætning, men også her tegner 2009 til at blive et godt år på grund af de faldende markedsføringsomkostninger og ”slagtilbud” fra aviser og tv stationer. Det sammenholdt med en forventet global vækst på 14 % i 2009 vidner om en særdeles interessant industri i disse svære tider.
Vækstdrivere for 2009 bliver bl.a. udviklingen indenfor livespil, der i forbindelse med ”livestreamning ” af sportsbegivenheder på spilleudbydernes internetsider ventes at løfte sportsspil markant. Ses der længere frem i horisonten, kan muligheden for spil via mobiltelefonens internetforbindelse blive en interessant vækstdriver og med udviklingen indenfor mobilteknologien virker det ikke som et urealistisk ”boost” til omsætningen i forbindelse med Verdensmesterskaberne i Sydafrika i 2010. Sektoren er med andre ord langt fra løbet tør for vækstdrivere – trods de seneste års høje vækstrater indenfor online gambling.
En betydelig risikofaktor for industrien er imidlertid hele lovgivningsaspektet og i høj grad forvirringen herom. Nationale regeringer og EU har løbende diskussioner herom og nogle lande har forbudt markedsføring – bl.a. Danmark – og kæmper en hård kamp for at forsvare de nationale spillemonopoler. Der er også optræk til diverse retssager, men set ud fra et EU synspunkt tyder det på at de falder ud til industriens fordel. En investering i online gambling selskaber kræver dermed forståelse for de risikofaktorer der er, både i form af et direkte forbud, men også som eventuelle afgifter på spil, der vil presse indtjeningsmarginerne.
Vi har eller kan påtænkes at få positioner i begge de nævnte selskaber, og står ikke til ansvar for de nævnte forventninger. Ovenstående skal ikke opfattes som anbefalinger til at købe eller sælge de nævnte eller beslægtede selskaber.
Skriv en kommentar